В январе 2024 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) наконец одобрила спотовые биткоин-ETF. Криптосообщество ждало этого 13 лет, но уже в день запуска торгов BTC вышел в падение. Редакция itez решила разобраться, оправдали ли спотовые биткоин-ETF ожидания инвесторов и почему биткоин начал дешеветь.
Что такое спотовый биткоин-ETF
Спотовые биткоин-ETF нужны, чтобы инвесторы могли зарабатывать на росте криптовалюты без прямой покупки. Вместо этого они покупают акции торгуемого на бирже фонда (ETF), который привязан к курсу базового актива — BTC. Так инвесторам не нужно думать о безопасности хранения криптовалюты, а крупные корпорации и фонды могут легально зарабатывать на крипте. Подробнее о том, как работает спотовый биткоин-ETF и зачем он нужен обычным людям, компаниям и государствам, читайте в нашем материале.
До января 2024 года на американском рынке были только фьючерсные биткоин-ETF. Их запустили в 2021. Фьючерсные биткоин-ETF нужны, чтобы спекулировать на прогнозах цены актива. Для этого инвесторы заключают контракт на покупку/продажу криптовалюты по заранее установленной цене в определённую дату и время. Если вы ошиблись с прогнозом, сделку придётся закрыть в убыток.
Спотовые ETF позволяют покупать и продавать акции, которые привязаны к биткоину с его реальным текущим курсом. Инвестор может сам выбирать момент для покупки и продажи. Подробнее о разнице между фьючерсными и спотовыми инструментами рассказали здесь.
Первые результаты спотовых биткоин-ETF в США
10 января 2024 года SEC одобрила все 11 заявок на запуск спотовых биткоин-ETF. Разрешение получила даже компания Grayscale, которая с 2021 года добивалась от Комиссии одобрения на трансформацию своего биткоин-траста — Grayscale Bitcoin Trust — в спотовый биткоин-ETF.
Инструменты появились на трёх американских биржах — NYSE Arca, Cboe BZX и Nasdaq. Вот полный список:
- NYSE Arca: Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), Bitwise Bitcoin ETF (BITB), Hashdex Bitcoin ETF (DEFI).
- Cboe BZX: ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB), Invesco Galaxy Bitcoin ETF (BTCO), VanEck Bitcoin Trust (HODL), WisdomTree Bitcoin Fund (BTCW), Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC), Franklin Bitcoin ETF (EZBC).
- Nasdaq: iShares Bitcoin Trust (IBIT), Valkyrie Bitcoin Fund (BRRR).
В первый же день после запуска спотовых биткоин-ETF объём торгов достиг $4.6 млрд. Для сравнения, объём торгов первого фьючерсного биткоин-ETF в США в первый день составил $20 млн (в 230 раз меньше).
🥇На первом месте по объёму торгов оказался GBTC. В первый день с инструментом провели операции на $2,29 млрд. На третий день — $1,01 млрд. К 24 января объем торгов снизился до $620 млн.
🥈На втором месте расположился IBIT. В первый день с ним провели операции на $1 млрд, а на третьи сутки показатель упал до $372 млн. К 24 января объем торгов снизился до $268 млн.
🥉 Третью строчку занял FBTC. В первый день с инструментом провели операции на $687 млн. На третий показатель упал до $322 млн. К 24 января объем торгов снизился до $261 млн.
Торговый объём спотовых биткоин-ETF. 5 самых популярных инструментов отмечены разными цветами. Чем большую часть столбика занимает инструмента — тем больше его торговый объём. Самый большой торговый объём у Grayscale Bitcoin Trust GBTC, тёмно-синяя часть столбиков.
Уже со второго дня после запуска торгов доля GBTC начала снижаться. Если 12 января на него приходилось 58% рынка, то к 24 января — уже 47.64%. Доли IBIT и FBTC, также изменились. Если 12 января на них приходилось 22,09% и 15,13% рынка соответственно, то к 24 января доля IBIT упала до 20,99%, а FBTC — напротив выросла до 20,41%.
Доля спотовых биткоин-ETF на рынке в процентах.
В Bloomberg считают результаты запуска спотовых биткоин-ETF «образцово-показательными». Аналитик издания Эрик Балчунас отметил, что до появления спотовой версии рынок ETF не видел таких объёмов.
С момента начала торгов спотовые инструменты продолжают стабильно вытеснять фьючерсные. Если 11 января на спотовые биткоин-ETF приходилось 69,48% рынка, то к 24 января — уже 81.99%.
Сравнение торгового объёма спотовых биткоин-ETF (синяя область) с фьючерсными биткоин-ETF (розовая). Активы начали перетекать из фьючерсных в спотовые ETF.
По подсчётам криптосообщества, эмитенты спотовых биткоин-ETF уже закупили под инструменты 34 589 BTC. Для сравнения, у второго по величине инвестора биткоина среди публичных компаний — Marathon Digital Holdings Inc — 15 174 BTC, в два раза меньше. У первого — MicroStrategy — в пять раз больше, 189 150 BTC. Если эмитенты спотовых биткоин-ETF продолжат выкупать криптовалюту такими темпами, то уже к 1 февраля они опередят даже MicroStrategy.
Если всё так хорошо, то почему падает биткоин
Биткоин вышел в падение 11 января 2024 года — на следующий день запуска торгов спотовыми биткоин-ETF.
К утру 13 января биткоин подешевел на 15%, а после вышел в боковое движение — перестал и расти, и падать.
Причин для падения BTC может быть три.
Снижение интереса к BTC. До запуска инвесторы покупали криптовалюту в надежде заработать на позитивном решении SEC. Сейчас, когда спотовые биткоин-ETF уже торгуются, приток новичков иссяк, и криптовалюта утратила поддержку.
Разочарование. Графики показывают, что объём торгов спотовыми биткоин-ETF снижается с первого дня. Потенциальных инвесторов могла отпугнуть такая динамика.
Переход в режим ожидания. Многие не верят, что запуск спотовых биткоин-ETF в одночасье изменит рынок цифровых активов — привлечёт тонны институциональных денег и запустит BTC на Луну. Поэтому событие стало для них «sell the news» — то есть новостями, на которых нужно продавать актив, потому что его курс, предположительно, достиг локального максимума.
Ещё до запуска спотовый биткоин-ETF разделил криптосообщество на два лагеря: одни верили, что он отправит BTC и весь рынок на Луну, другие ждали от него больших проблем. В ноябре мы собрали мнения обеих сторон в одном обзоре. Читайте и судите, кто оказался прав: Как спотовый биткоин-ETF разделил рынок на оптимистов и пессимистов.
Почему биткоин может вырасти в 2024
После запуска долгожданных спотовых биткоин-ETF в SEC начали поступать заявки на запуск спотовых биткоин-ETF с кредитным плечом. Они нужны, чтобы зарабатывать при помощи заёмных средств.
Ещё SEC получила заявки на создание опционов под спотовые биткоин-ETF. Они нужны, чтобы запускать инвестиционные контракты с заранее определёнными условиями покупки / продажи актива, почти как с фьючерсами. Но если в случае фьючерсов и покупатель, и продавец должны выполнить свои обязательства по контракту, то в случае с опционами обязательства есть только у одной стороны. Например, продавец обязуется продать актив по оговоренному курсу в установленный день, а покупатель может его выкупить или не выкупить.
Одобрение новых инструментов в теории может ускорить рост рынка спотовых ETF на BTC.
Но есть кое-что, что может запустить новое ралли роста биткоина — халвинг. Если скорость работы сети BTC не изменится, он состоится в апреле 2024 года. Летом мы рассказывали, почему халвинги позитивно влияют на курс биткоина и до каких уровней на этот раз может дойти криптовалюта.
Бежим закупаться биткоином?
Спотовый биткоин-ETF был одним из самых горячо ожидаемых инструментов в США. Хотя торги начались успешно, BTC вышел в падение. Впрочем, пока что рано делать какие-то выводы и расстраиваться — рынок спотовых биткоин-ETF только набирает обороты.
Многие аналитики дают позитивный прогноз биткоина на 2024 год. Если их предположения верны, то покупка биткоина сегодня может принести хороший доход уже в этом году. Купить биткоин с банковской карты за фиат можно у нас в itez: платите с помощью Google Pay и проверяйте кошелёк через несколько минут. Если покупаете крипту на сумму до 300 евро, верификацию проходить не нужно.
🤔А как вы считаете, запуск запуск спотовых биткоин-ETF прошёл успешно?
Подписывайтесь на наш телеграм-канал, чтобы не пропустить важные новости из мира криптовалют!
👀 Ещё три интересные статьи:
Что такое спотовый биткоин-ETF и почему все о нём говорят
Делаем деньги из воздуха: что такое аирдропы и где их искать
Всё, что нужно знать об аирдропе LayerZero
Данный материал не является инвестиционной рекомендацией. Финансовые и иные операции, упомянутые в статье, не являются руководством к действию. Itez не несет ответственность за возможные риски. Криптовалюта — высокорискованный актив, операции с которым могут привести к финансовым потерям. Пользователю следует самостоятельно провести анализ, на основе которого можно будет делать выводы и принимать решения о проведении любых операций с криптовалютой и/или токенами.
